永续债是什么意思-永续信托和永续债
一.什么是永续债类信托?
永续债类信托指的是底层投向为融资方所发行的永续债权，投资人可以简单理解为这类产品是可延长存续期限的信托。
二.永续债类信托有什么特点?
1.基本上所有的永续债信托的风险等级都是R4。因为非标融资类额度的锁紧，所以近几年大规模的出现了永续债信托，此类信托属于投资类，不占用融资类额度。
我们之前也讲到过，不能完全因为风险等级去判断一个产品的安全性，风险等级代表的是产品的类型，我们要通过产品本身来看，否则直接参考风险等级就可以闭眼买信托了。
2. 期限2+N。投资人可以简单理解成，从合同上来看，是没有固定期限的。
目前绝大部分的永续债类信托，信托公司会和融资方签订一个2年内无条件回购协议，说白了就是要求融资方2年到期还钱。
3. 跳点罚息。在永续债的信托合同里，期限是2+N年，如果融资方2年之后不准备立刻偿还这笔借款，那么就会有一个跳点的罚息，每年增长，可以理解为对融资方的一种约束行为。
三.永续债类信托能买吗?
我们的观点是：不建议。
我们先来看看永续债信托里好的地方：无条件回购协议+跳点罚息。
这两点看起来是能有效的约束融资方，如果到期不还钱，那就要承担更高成本的资金，没有哪个正常人会选择不还吧?
这两点约束对于经济比较强的区域是适用的，因为这些地区的金融资源丰富，资金流动性较强，目前来看，这些区域的永续债信托是没什么问题的。
但是对于一些经济差的地区来说，这些约束可能并没有什么作用。
大家可以设想一下，如果你是城投公司的负责人，一笔非标信托和一笔永续债信托同时到期，但是资金只够还一笔，你会怎么选择?
倘若这时候先还永续债信托，那我面临的就是非标违约暴雷，舆情一旦发酵，引发的就是信用下降，影响再融资能力，可能从其它金融机构都很难再借到钱了。
如果这时候先还非标信托呢?那我面临的就是永续债信托的跳点罚息，我每年会多承担1-2%的成本，但是从永续债信托的合同来看，我并没有发生实质性的违约，只是这笔信托延长了期限而已。我都没钱了，这么点罚息又算什么呢?至少可以帮我度过难关。
所以，不是所有产品都是一视同仁的，当资金流动性不够的时候，这些产品就会被暗暗的排好顺序了。