内含报酬率法的优缺点有哪些？

今天来为大家解答内含报酬率法的优缺点有哪些？这个问题，来为大家分析分析，现在让我们一起来看看吧！

企业评价投资方案时，可采取净现值法。当净现值越大，也就说明投资方案越好。那么使用净现值法时，有哪些优缺点？

净现值法的优点

适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案决策。

能灵活地考虑投资风险。

净现值法的缺点

所采用的贴现率不易确定。

不适用于独立投资方案比较决策。

不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案比较决策。

一个投资项目，其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值。

净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值

净现值法如何理解？

净现值法是把项目在整个寿命期内的净现金流量按预定的目标收益率全部换算为等值的现值之和。净现值之和亦等于所有现金流入的现值与所有现金流出的现值的代数和。

净现值法与内含报酬率法有哪些区别？

净现值法使用净现值作为评价方案的指标。所谓净现值是指特定方案未来现金流入与未来现金流出的现值之间的差额，它是绝对指标，可以用于评价项目投资的效益。适用于互斥方案之间的选优。

内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。内含报酬率是能够使投资方案的未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率。它揭示了方案本身可以达到的具体报酬率。

内含报酬率是相对数(即相对比率)，净现值是绝对数。

内含报酬率的指标大小不受贴现率高低的影响，能反映方案本身所能达到的投资报酬率。净现值的指标大小受贴现率的影响，不能反映项目本身所能达到的报酬率。

净现值的计算公式

净现值=未来报酬总现值-建设投资总额NPV=∑It/(1+R)-∑Ot/(1+R);

式中：NPV-净现值;It-第t年的现金流入量;Ot-第t年的现金流出量;R-折现率;n-投资项目的寿命周期。

内含报酬率法的含义及其优缺点如下：

含义：内含报酬率法是把各投资项目计算的内含报酬率，同企业的资本成本或要求达到的最低报酬率进行比较，确定各投资项目是否可行的一种决策分析方法。

内含报酬率法的优点

（1）考虑了货币的时间价值。

（2）从相对指标上反映了投资项目的收益率，易于被高层决策人员所理解。

（3）对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，并与现值指数法结合，反映各独立投资方案的获利水平。

内含报酬率法的缺点

（1）内含报酬率中包含一个不现实的假设：假定投资每期收回的款项都可以再投资，而且再投资收到的利率与内含报酬率一致。

（2）收益有限，但内含报酬率高的项目不一定是企业的最佳目标。

（3）内含报酬率高的项目风险也高，如果选取了内含报酬率高的项目意味着企业选择了高风险项目。

（4）如果一个投资方案的现金流量是交错型的，则一个投资方案可能有几个内含报酬率，这对于实际工作很难选择。

内含报酬率法的步骤：

（1）令现金流入量现值和现金流出量现值相等。

（2）求出内含报酬率。

（3）比较内含报酬率与企业的资本成本或要求达到的最低报酬率，决定各投资项目的取舍。

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