到期收益率法的使用条件是什么？

今天小编来为大家解答到期收益率法的使用条件是什么？这个问题，很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

债券到期收益率的方法

（1）对处于最后付息周期的附息债券（包括固定利率债券和浮动利率债券）、贴现债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率采取单利计算。计算公式为：

式中：y为到期收益率，PV为债券全价（包括成交价格和应计利息，下同）；D为债券交割日至债券兑付日的实际天数；FV为到期本息和，其中：贴现债券FV=100，到期一次还本付息债券FV=M+N×C，附息债券FV-M+C/f；M为债券面值；N为债券偿还期限（年）；C为债券票面年利息；f为债券每年的利息支付频率。

（2）剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为：

式中：y为到期收益率；PV为债券全价；C为债券票面年利息；N为债券偿还期限（年）；M为债券面值；L为债券的剩余流通期限（年），等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以365。

（3）不处于最后付息周期的固定利率附息债券和浮动利率债券的到期效益率采取复利计算。计算公式为：

式中：y为到期收益率；PV为债券全价；f为债券每年的利息支付频率； W=D/（365÷f）；M为债券面值；D为从债券交割日距下一次付息日的实际天数；n为剩余的付息次数，n-1为剩余的付息周期数；C为当期债券票面年利息在计算浮动利率债券时，每期需要根据参数C的变化对公式进行调整。

浮动利率债券的收益率是按当期收益计算的到期收益率，它更侧重于对即期收益水平的反映。既然央行已有上述通知，交易所市场的债券到期收益率计算也可利用上述收益率公式计算，以便于两债券市场中收益率计算的统一。尽管对第一、第二种情况没有疑义，但是，第三种情形下的计算公式，市场人士却存在一些疑问。

债券到期收益率方法

对于那些临近付息周期的固定利率和浮动利率附息债券，以及剩余流通期限在一年内的到期一次还本付息债券，到期收益率采用单利计算。计算公式是：

式中：y为到期收益率，PV代表债券的全价，包括成交价格和累积利息。D是从债券交割日至兑付日的实际天数。对于贴现债券，其FV为100，而到期一次还本付息债券的FV则为M（面值）加上N（偿还期限，年）乘以C（票面年利息），再加上附息债券的C除以每年支付利息的频率f。

然而，对于剩余流通期限超过一年的到期一次还本付息债券，到期收益率采用复利计算，公式如下：

其中，y仍为到期收益率，PV为债券全价，C、N、M的含义不变，L为剩余流通期限，等于实际天数除以365。

而对于那些不在最后付息周期的固定利率附息债券和浮动利率债券，到期收益率同样采用复利计算，公式中涉及的参数包括债券全价PV、每年支付利息的频率f，以及D（交割日至下一次付息日的实际天数）、n（剩余付息次数）和C（浮动利率债券的每期票面年利息，可能需要根据参数变化调整）。

浮动利率债券的收益率是基于当期收益的到期收益率，它更侧重于反映即时的收益水平。在交易所市场，根据央行的通知，债券的到期收益率可以通过上述公式来计算，这样有助于统一两个市场间的收益率计算。尽管前两种情况的计算方法无争议，但第三种情况下的计算公式，市场参与者可能会有所疑问。

扩展资料

债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。

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