市净率模型能否有效评估公司价值？

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如何用市盈率,市净率指标对股票的投资价值进行评估

市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而，用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。敬请关注

简述市净率价值评估模型的优点和局限性。

【答案】：市净率价值评估模型的优点：①相对于市场价格而言，净资产账面价值数据容易取得，并且容易理解；②如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率可以作为一个高估或者低估的信号，其变化可以反映企业价值的变化，可在同类企业中进行比较；③净利小于零的企业不能用市盈率进行价值评估，而市净率极少为负值，因此可用于大多数企业；④净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵。

局限性：①净资产账面价值受会计政策选择的影响，当企业之间的会计政策或执行的会计标准相差较大的时候，市净率模型会失去可比性；②固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较可能没有什么实际的意义；③少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较，市净率价值评估模型不能适用。

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