利率风险结构受哪些因素影响？

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简述利率的风险结构及其影响因素。

【答案】：利率的风险结构，即期限相同的各债券利率之间的关系，主要是由债券的违约风险，债券的流动性，以及税收等因素决定的。

(1)违约风险。债券的发行人可能无法按期还本付息，这种风险就是债券的违约风险，显然，债券的违约风险越大，它对投资者的吸引力就越小，因而债券发行者应支付的利率就越高。

(2)流动性。债券的流动性是指债券及时、低成本变现的能力，人们总是偏好于流动性较高的资产，以便在必要的时候能够将它变现，因此，在其他条件相同的情况下，流动性越低的债券利率将越高。

(3)税收因素。利息税税率越高的债券，其税前利率也应该越高。

利率的风险结构受哪些影响

在利率的风险结构决定中起着决定性作用的因素有：

1、违约风险。债券发行人可能违约，即不能支付利息或在债券到期日不能清偿面值，这是债券所具有的风险，它影响着债券的利率。

2、流动性。影响债券利率的另一重要因素是债券的流动性。流动性越强，利率越低。

3、所得税因素。税收使国债的预期收益率下降。享受税收优惠待遇的债券的利率低于无税收优惠的债券利率。

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