债券现金流量折现的基本原理是什么？

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什么是折现现金流量法

这个一般中级财务书上都有介绍：\x0d\x0a现金流量折现法：是对企业未来的现金流量及其风险进行预期，然后选择合理的贴现率，将未来的现金流量折合成现值。\x0d\x0a使用此法的关键确定：第一，预期企业未来存续期各年度的现金流量；第二，要找到一个合理的公允的折现率，折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风险，风险越大，要求的折现率就越高；反之亦反之。\x0d\x0a\x0d\x0a在实际操作中现金流量主要使用实体现金流量和股权现金流量。实体现金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和。实体现金流量通常用加权平均资本成本来折现。\x0d\x0a\x0d\x0a股权现金流量是指实体现金流量扣除与债务相联系的现金流量。股权现金流量通常用权益资本成本来折现，而权益资本成本可以通过资本资产定价模式来求得。

现金流量折现模型的基本思想是

增量现金流量原则和时间价值原则

现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则，也就是任何资产(包括企业或股权)的价值是其产生的未来现金流量的现值。

现金流量折现法是指通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司净现值，并按一定的折扣率折算，从而确定股票发行价格。现金流贴现模型是通过预测未来的现金流量，来进行估值。DCF估值法适用于：那些股利不稳定，但现金流增长相对稳定的公司。

那些现金流能较好反映公司盈利能力的公司。其中V为每股股票的内在价值，Dt是第t年每股股票现金流的期望值，k是股票的期望收益率。公式表明，股票的内在价值是其逐年期望现金流的现值之和。

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